刘杨没想到前世霸气侧漏的许老板，还会有如此谨小慎微、犹豫不决的一面。
不过转念一想也正常，前世恒达是在2014年前后，银行信贷全面收紧的情况下，才大规模无节制地使用商票这一利器，属于被逼到墙角后的疯狂反扑。
而现在是2005年底，房地产市场虽然已有过热苗头，但远未到山穷水尽之时，许老板的谨慎反而体现了他作为企业家的直觉。
刘杨其实也怕，怕提前九年搞出这玩意儿，以恒达未来几年的扩张速度，如果现在就开始无限制地使用信用杠杆商票，等到真正暴雷时，窟窿到底有多大？
前世三万亿的负债已经让世人瞠目结舌了，这一世，难道是……六万亿？还是......十万亿？那得死多少人啊！
不过，怕归怕，搞还是要搞的，不搞，他的很多计划就无法实施。
文旅集团账上年底前虽然有三十多亿，但架不住华东的地价贵啊，就这点钱也买不了几个大项目，他怎么可能舍得把这些宝贵的现金留给工程款，商票是他必须借助的金融工具。
于是，刘杨在短暂的沉默后如实汇报道：“许主席，商票这玩意，我之前和您提过，不过我当时想的是需要有抵押、有授信额度的常规商票，像夏总裁和武市公司创造出的这种无抵押、无额外授信的纯信用商票，说实话，我之前没敢深想。”
他先撇清关系，表明这不是自己的首创，然后接着说道：“不过，既然许主席您问起，那我就说说我个人的粗浅看法，这种模式我感觉是有利有弊的。”
“好处很明显，可以极大地拉长我们的付款周期，能立刻释放出大量的现金，这笔钱可以全部投入到拿地中去，对于集团迅速做大规模有立竿见影的效果，尤其是现阶段，谁现金多，谁就能拿到更多好地。”
“但是，”刘杨话锋一转，“风险同样非常突出，甚至可能是致命的。”
“首先是管理容易失控，一旦开闸，各区域公司为了自身业绩和现金流，很可能无节制地开票，最终会像滚雪球一样越滚越大，集团层面很难实时有效地监控。”
“其次是集中兑付风险，商票都有期限，短则三个月、六个月，长则一年，如果我们开的票太多，到期日又相对集中，而我们的销售回款或者再融资一旦出现意外，就极有可能出现大面积的逾期兑付。”
“一旦出现商票违约，哪怕只是暂时的，对我们恒达的品牌信用都将是毁灭性打击，信用这东西，建立起来难，崩
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