自府库中出来之后，众将士陆续集结，吕布和楚南抵达校场时，三军将士已经集结完毕。
吕布大步走上点将台，四周兵戈之气汇聚，吕布朗声道：“此番我军千里奔袭，杀曹操、破许昌，皆赖众将士之功，如今许昌已破，国贼曹操已然伏诛，正该封赏众将士！”
说完，吕布看向楚南，楚南上前，接过周仓递来的第一卷功勋侧，开始朗声颂念：
此番论功行赏，众将之中，黄忠射杀夏侯惇，在与曹操交手过程中也出了大力，升任中郎将，赏千金，珠宝十箱，绸缎千匹。
张辽尽得沛郡之地，力挫曹仁大军，为吕布攻占许昌赢得足够时间，升任中郎将，封关内侯，赏千金，珠宝十箱，绸缎千匹。
高顺攻取任城国，力挫曹军，牵制曹军主力，为吕布攻占许昌赢得足够时间，升任中郎将，封关内侯，赏千金，珠宝十箱，绸缎千匹。
魏延此战追随楚南，力战蔡阳、收汝南、数度破曹军，更斩得曹操首级，升任牙门将军，赏五百金，珠宝五箱，绸缎五百匹
纪灵此战跟随高顺，数次力挫曹军，颇有战功，升任偏将军，赏三百金，珠宝三箱，绸缎三百匹
宋宪、曹性、魏续、魏越、成廉，数次力挫曹军，颇有战功，升任偏将军，赏百金，绸缎百匹
此外还有吴双等一干有功将领，升任校尉，赏金若干。
除了给予这些出征将士之外，陈宫作为后勤掌控者，虽无战功，但令徐州军后勤不绝，吕布专门设了军师中郎将为陈宫官职，秩比两千石。
一番封赏，直到下午才算结束，此战参战的徐州军和江淮军都有不少赏赐，封赏结束，众将士没想到连他们都有不少封赏，一时间三军欢声雷动，士气高昂到一个前所未有的高度，哪怕已经见惯大场面的吕布都有些惊讶于此刻兵戈之气的强度，若此时再领此军作战，当日那曹操军阵可能就要被吕布反过来压制了。
除了吕布这边的将领之外，张绣作为盟友，同时出兵大力驰援，出力不少，尤其是斩杀曹操，功不可没，在这次论功行赏中，也获得了封赏，不过张绣只封了关内侯之爵位以及大量财物，南阳太守之位楚南却是并未给出去，而是待定。
贾诩因为拒绝要曹操这份功劳，所以只是混了些财物赏赐，官身并未提升，这也是张绣没升官的原因，若不论曹操这份功勋，张绣这次的功劳，真不足以晋级。
不过能得这些，张绣已经很满足了，楚南还在下面做主，将曹操几个年
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