重估从十一月十二日开始。
不是为融资，也不是为出售。明岑投资要求新总经理任命前，平台把“公司拥有”“项目拥有”“合同影响”和“历史宣传”四种数字分开。银行也要看商号、管理合同、应收与客户集中，不再接受二〇〇七年评估报告每次只附一页更正。
外部估值团队由三方共同选。
平台提名一家，合原提名一家，明岑提名一家。三家都与青川没有近三年业务，最后抽签选一家主做，另外两家对方法和范围提出意见。费用由平台承担，不能因谁提名便让结果先属于谁。
第一天，估值师问我：“您希望看哪个口径？”
“四个都看。”我说，“但别把希望写进去。”
他问是否仍以人民币等值呈现。青川账与合同有本地货币，部分跨城和旧材料为方便使用人民币等值。最终报告以法定账币为基础，附同一基准日等值，汇率和日期公开，不让不同年份的九千二百万与今天数字直接相减。
为了让不同年份的数字还能比较，我在夜账里继续用人民币等值说。真正合同没有一句“约等于”替付款。
四个口径很快拉开。
估值师没有只坐会议室收表。
他们用了三周去三家酒店、南线周转点、北郊车场、白鹭和河内办事点。每到一处先问谁拥有，再问平台做什么。员工和经理可以在各自范围回答，不由我陪在身边。若董事长站在每一次访谈旁，所有人都会把“平台影响”说得更大。
青川酒店检查了两百间客房中的样本、设备、租赁、项目股权和管理合同。估值师发现大堂一组艺术摆件由供应商借展，不在酒店资产；两台会议投影是客户长期寄放；员工宿舍家具一部分归房东。旧固定资产表曾把几项都按使用计入经营规模，产权口径须剔。
岚桥更复杂。主楼属于楼主，平台只做管理与采购；改造的管线和部分设备合同到期如何处理，各有约定。估值师问若平台明天退出，招牌、员工和客户会怎样。经理说业务会受影响，不会整栋停。于是现金流折价，不把楼价值计入。
车站酒店的线路客对青川品牌依赖最低，却对基础盘、接送与餐饮接口依赖高。影响价值不能只看门头。平台若退出，项目可以找别的管理，但司机房、早餐和路线要重谈。估值师按转换时间和成本，不按整栋酒店价值。
北郊车场一度出现十九把钥匙排在墙上的画面。估值助理拍照，准备放报告说明运力。杜成让他先看标
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